English
Accédez à vos comptes
Ma banque en ligne
Lexique OPCVM
A - B - C - D - E - F - G - H - I - J - K - L - M - N - O - P - Q - R - S - T - U - V - W - X - Y - Z
ACTIF NET (OPCVM)
L'actif net d'un OPCVM est déterminé par la somme globale de son portefeuille d'outils financiers. Les valeurs détenues sont évaluées au prix du marché (cours de bourse), diminuées des dettes.
ALLOCATION D'ACTIFS
L'allocation d'actifs consiste à répartir un portefeuille entre différentes classes d'actifs (actions, obligations, instruments de marché monétaire...) pour un niveau de risque donné. Une classe d'actifs est un ensemble homogène d'actifs financiers : les actions de la Zone Euro constituent par exemple, une classe d'actifs.
BENCHMARK (OU INDICE DE RÉFÉRENCE)
Un benchmark est un indicateur de référence utilisé pour évaluer la performance d'un portefeuille. Le benchmark peut prendre la forme d'un indice simple ou d'un indice composite :
- les principaux indices simples sur les marchés d'actions sont : le NIKKEI 225 au Japon, le S&P 500, le Dow Jones ou le NASDAQ aux Etats-Unis, le CAC 40 en France (indice de référence pour un portefeuille d'actions françaises grandes valeurs), le DJ EuroStoxx 50 pour la Zone Euro, le DAX en Allemagne et le FTSE 100 en Grande-Bretagne.
- les indices composites sont construits en général à partir de plusieurs indices simples.
Exemples :
- un portefeuille composé d'actions françaises (grandes capitalisations) aura pour benchmark le CAC 40 ou le SBF 120.
- un fonds diversifié composé de 40 % d'actions de la Zone Euro, 35 % d'actions internationales et 25 % d'obligations de la Zone Euro pourra avoir le benchmark composite suivant : 40 % DJ EuroStoxx 50 + 35 % MSCI World + 25 % EGBI (Emu Government Bond Index).
CAPITALISATION
La capitalisation consiste à réinvestir les revenus d'un placement financier. La capitalisation ne doit pas être confondue avec la capitalisation boursière.
CAPITALISATION BOURSIÈRE
La capitalisation boursière est la valorisation d'une société à partir de son cours de bourse. La capitalisation est égale au nombre d'actions constituant le capital social d'une société cotée multiplié par son cours de bourse.
CLASSEMENT EUROPERFORMANCE
Classement du fond par rapport aux autres OPCVM de la même catégorie Europerformance. Ce classement se fait sur la performance.
CLASSIFICATION AMF
Cette grille de classification répartit les OPCVM en 5 familles.
COUPON OU DIVIDENDE
C'est le montant des intérêts perçus par le porteur de parts.
DATE DE LANCEMENT
Date à laquelle le public a pu souscrire à l'OPCVM.
DÉCIMALISATION
La décimalisation d'un OPCVM est le fractionnement des parts ou actions de ce même OPCVM.
Il est alors possible d'acquérir des fractions de parts ou actions de cet OPCVM (dixième, centième ou millième de parts).
DÉPOSITAIRE
Le dépositaire est une personne morale. Il est différent de la société de gestion et possède son siège social en France. Ses missions sont:
- assurer la conservation des actifs et centraliser les souscriptions et les rachats ;
- veiller à la régularité des décisions de gestion prises pour le compte de l'OPCVM,
- et potentiellement centraliser les ordres de souscription et de rachats des parts ou actions des OPCVM.
DISTRIBUTION
Cette faculté permet à un FCP ou à une SICAV de distribuer les revenus encaissés sur les titres détenus en portefeuille sous forme de dividendes. Un fonds peut être mixte, il peut offrir des actions de distribution appelées "D" et des actions de capitalisation "C".
Ainsi, il existe différentes possibilités :
- capitalisation pure : 1 seul code ISIN
- distribution pure : 1 seul code ISIN
- capitalisation pure et distribution pure : 2 codes ISIN
- capitalisation et/ou distribution : 1 code ISIN, le choix est à la discrétion de l'OPCVM à chaque clôture d'exercice.
DIVERSIFIÉ
Les OPCVM diversifiés sont des OPCVM qui sont composés de différentes classes d'actifs : instruments du marché monétaire, obligations et actions. La répartition entre les différentes classes d'actifs est gérée de façon discrétionnaire, ce qui n'est pas le cas des fonds profilés (3 catégories répertoriées en général : prudent, équilibre ou dynamique) qui affichent généralement des allocations de référence par classes d'actifs.
DUREE CONSEILLÉE
C'est la durée de placement conseillée lors d'un investissement d'épargne.
ÉLIGIBLE AU PEA
Un fond est éligible au PEA s'il répond à certains critères de gestion. Pour une SICAV, le pourcentage d'actions de sociétés dont le siège social est situé dans un Etat de l'Union Européenne doit atteindre 60% du portefeuille. Ce pourcentage monte à 75% pour un FCP. Les plus-values alors réalisées bénéficient des avantages du PEA.
ÉMETTEUR
Une entreprise qui émet des valeurs mobilières est un émetteur. Quand il s'agit d'un OPCVM, l'émetteur en général est l'OPCVM lui-même.
FAMILLE, TYPE ET CATÉGORIE EUROPERFORMANCE
La classification Europerformance est hiérarchisée de la façon suivante : Les OPCVM appartiennent à des familles, chaque famille contient des types et chaque type est divisé en catégorie. Cette répartition est basée sur la politique d'investissement du fond. Le classement étant fait par catégorie Europerformance, on peut donc comparer la performance des OPCVM pour un objectif donnée.
FCP
Fonds commun de placement. C'est une copropriété de valeurs mobilières émettrice de parts. L'investisseur n'a aucun des droits conférés à l'actionnaire. La gestion du fond est obligatoirement confié à une société externe qui agit pour et dans l'intérêt des porteurs de parts.
FRAIS D'ENTRÉE
Aussi appelés commission de souscription. Ils majorent la valeur liquidative de l'OPCVM lors d'un achat de parts.
FRAIS DE GESTION
Frais liés à la gestion du portefeuille de valeurs mobilières de l'OPCVM. En France, les frais de gestion sont compris dans la valeur liquidative.
FRAIS DE SORTIE
Aussi appelés commission de rachat. Ils minorent la valeur liquidative de l'OPCVM lors d'une revente de parts.
FREQUENCE DE VALORISATION
La V.L. d'un OPCVM est calculée tous les jours de bourse si son actif net est au moins égal à 80 millions d'euros. La fréquence de valorisation est alors quotidienne.
GESTION DES REVENUS
Par capitalisation ou par distribution: ceci représente la façon dont les bénéfices ou revenus d'un OPCVM sont gérés. Quand les revenus sont capitalisés, ils sont réinvestis dans le portefeuille. Dans le cas d'une distribution, les dividendes sont versés aux porteurs de parts.
GESTION QUANTITATIVE
La gestion quantitative s'appuie sur un traitement méthodique et objectif de l'information. Pour cela, elle développe des outils d'aide à la décision issus d'une modélisation économétrique des marchés financiers basée sur la théorie économique et financière.
GESTIONNAIRE
Etablissement financier chargé de la gestion du portefeuille de valeurs mobilières de l'OPCVM en respectant les objectifs d'investissement.
INDICES BOURSIERS
Les indices boursiers sont des indicateurs statistiques représentatifs du cours d'actions de sociétés négociées sur une bourse ou un marché organisé donné. Les indices boursiers sont la propriété de leurs sponsors.
MANIPULATION DE COURS
C'est le fait pour une personne d'effectuer, directement ou par personne interposée, une opération ayant pour objectif d'entraver le fonctionnement régulier d'un marché d'instruments financiers, et qui ne serait pas, par ailleurs, autorisée par la réglementation (cas des interventions encadrées des émetteurs sur leur propres titres ou opérations de stabilisation dans certaines circonstances).
NOMBRE DE PARTS
Nombre de parts de FCP ou d'actions de SICAV mises en circulation.
OBLIGATIONS CONVERTIBLES
Les obligations convertibles sont des produits hybrides puisqu'elles ont une double composante taux et action. Ces obligations comprennent un droit de conversion (utilisable une seule fois) en actions de la société émettrice ou d'une société du groupe, suivant les modalités prévues au contrat d'émission. Cette faculté d'échange fait donc des convertibles un titre intermédiaire entre l'obligation classique et l'action. Les obligations convertibles permettent de profiter de la hausse des marchés d'actions tout en offrant une protection à la baisse par le taux coupon.
OBLIGATIONS " HIGH YIELD " ( OU A " HAUT RENDEMENT ")
Les obligations " High Yield " ou à " Haut Rendement " sont des titres obligataires de nature spéculative, dont la notation est inférieure à BBB- chez Standard & Poor's ou Baa3 chez Moody's.
OPCVM
Organisme de Placements Collectifs en Valeurs Mobilières. Un OPCVM a pour objectif l'investissement d'épargne en valeurs mobilières (actions, obligations...) dans un but de rentabilité défini à l'avance.
OPCVM INDICIELS
OPCVM dont l'objectif de gestion correspond à l'évolution d'un indice boursier reconnu. Par des achats et des ventes de valeurs mobilières, il réplique au plus près la composition de cet indice.
OPCVM MAITRES / NOURRICIERS
Un OPCVM dit Nourricier est un OPCVM dont l'actif est en totalité et en permanence investi en parts ou actions d'un seul et autre OPCVM dit Maître. L'offre de tels produits permet aux établissements promoteurs de proposer une gestion similaire (globalisation de la gestion) dans des conditions de commercialisation adaptées aux besoins des différents segments de clientèle.
OPC DE DROIT LUXEMBOURGEOIS
Organismes de Placement Collectif (OPC) soumis au droit Luxembourgeois et agréés le cas échéant par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
OST OU OPÉRATIONS SUR TITRES
Les OST (Opérations Sur Titres) désignent tous les événements qui peuvent survenir pendant la durée de vie d'un titre :
augmentation de capital, attribution d'actions gratuites, division du nominal, distribution de dividendes, détachement d'un droit d'attribution ou de souscription.
PEA OU PLAN D'EPARGNE EN ACTIONS
Le PEA est un outil de défiscalisation emportant pour son/ses titulaire(s) une exonération hors prélèvements sociaux (prélèvement social,CSG,CRDS,contribution additionnelle) des plus values de cession et revenus des actions (ou SICAV ou FCP Actions) à condition de conserver l'épargne investie au moins cinq ans à compter du premier versement. C'est une enveloppe fiscale qui prend la forme d'un contrat nominatif permettant à chaque personne fiscalement domiciliée en France d'investir en actions françaises et européennes avec une fiscalité avantageuse sous conditions.
Le montant maximum des dépôts autorisés pour un PEA est de 132 000 euros pour un célibataire et de 264 000 euros pour un couple.
Tous les OPCVM ne sont pas éligibles au PEA. Quelle que soit la structure juridique de l'OPCVM (FCP ou SICAV), le montant minimum d'actions européennes à détenir est de 75 %.
PRÉLÈVEMENT LIBÉRATOIRE
Le prélèvement libératoire est une option offerte au contribuable de soumettre les revenus de ses placements financiers à un impôt à taux forfaitaire fixe au lieu de l'impôt sur le revenu qui est un impôt à taux progressif. Si le contribuable opte pour le prélèvement forfaitaire, celui-ci sera directement opéré par l'établissement teneur de son compte titre et évitera par conséquent au contribuable d'ajouter les revenus de ses titres à son revenu imposable. Le taux du prélèvement forfaitaire varie suivant les placements concernés et leur durée. Au taux fixe du prélèvement libératoire, il faut ajouter les prélèvements sociaux applicables selon la réglementation en vigueur.
PRIX DE RACHAT
Prix que le client devra payer pour revendre une part du fond. Ce prix équivaut à la dernière V.L. du fond minorée des frais de sortie.
PRIX DE SOUSCRIPTION
Prix que le client devra payer pour acheter une part du fond. Ce prix équivaut à la dernière V.L. du fond majorée des frais d'entrée.
PROFILÉS (FONDS)
Les fonds profilés sont des fonds diversifiés, composés d'actions, d'obligations et d'actifs monétaires. Ces fonds sont dits profilés car ils sont construits selon un profil de risques identifié. Les différents fonds profilés sont caractérisés par une allocation de leur poche " actions " plus ou moins important. Les profils sont généralement classés en trois grandes catégories :
- profil prudent: les investissements sont essentiellement réalisés en produits de taux d'intérêt, plus particulièrement sur le marché monétaire;
- profil équilibré : qui accorde une place limitée aux actions ;
- profil dynamique: qui accorde une place prédominante aux actions.
Plus il y a d'actions, plus le risque est important et donc plus la durée de détention recommandée sera longue. Ces fonds ont la particularité d'être gérés en fonction d'un degré de risque bien déterminé, distinct pour chaque produit.
PROMOTEUR
Etablissement financier participant à la constitution et la commercialisation de l'OPCVM.
RATIO D'INFORMATION
Le ratio d'information est un indicateur de régularité de la surperformance, il mesure le rapport entre la surperformance d'un fonds, par rapport à son indice de référence et sa tracking error.
Performance du fonds - Performance de l'indice de référence
Tracking error
Quelques repères : plus le RI est élevé, plus le fonds est robuste. Plus la surperformance du fonds est importante, plus le RI est élevé. Plus la surperformance est régulière, plus la tracking error est faible, plus le RI est élevé.
RATIO DE SHARPE
Le ratio de Sharpe mesure la performance d'un fond par rapport au risque encouru.
SENSIBILITÉ
Elle indique l'impact des taux d'intérêts sur la variation de la valeur liquidative du fond. Par exemple, avec une sensibilité de +3, un fond progressera de 3% quand les taux d'intérêts baisseront de 1%. A l'inverse, une hausse de 1% des taux impliquera une baisse de 3% du fond.
SEUIL DE CESSIONS
Les plus-values de cession de valeurs mobilières et droits sociaux ne sont imposables que si le montant annuel des cessions excède 25.000 EUR (seuil en vigueur en 2008). Pour l'appréciation du seuil d'imposition, il convient de prendre en compte l'ensemble des opérations réalisées par les membres du foyer fiscal directement ou par personnes interposées.
SICAV
Société d'Investissement à Capital Variable. Elle émet des actions en fonction des souscriptions. En souscrivant, l'investisseur devient actionnaire et a donc le droit de s'exprimer sur la gestion de la société. Souvent le portefeuille de valeurs est géré par une société externe.
SUPPORT FISCAL
Depuis quelques années, différents supports fiscaux ont été imaginés afin d'inciter les investissements à plus long terme.
TRACKING-ERROR
La tracking-error est une notion voisine de la volatilité ; cependant, alors que la volatilité se calcule sur la base de la performance absolue, la tracking-error est une mesure relative : par rapport au marché / par rapport à un indice de référence. La tracking-error entre un portefeuille et son indice de référence est la volatilité de la différence des rentabilités du portefeuille et de l'indice.
Cet indicateur mesure le risque qu'ont les performances du portefeuille de s'éloigner de celles de son indice de référence. Imposer des limites de tracking-error sur un portefeuille est un moyen de garantir pour l'investisseur le respect des contraintes et des objectifs conjointement définis entre l'investisseur et la société de gestion. Quelques repères :
Une tracking error de 2 % signifie que dans plus de 2/3 des cas, la performance du fonds se situera entre -2% et +2 % par rapport à l'indice de référence.
Un fonds indiciel actions aura par exemple une tracking error inférieure à 1 %.
Un fonds actions géré activement aura une tracking error supérieure à 5 %.
TYPE
Indique si l'OPCVM est une SICAV ou un FCP.
VALEUR LIQUIDATIVE
La valeur liquidative est la valeur unitaire d'une part de FCP ou d'une action de SICAV, sans tenir compte des droits d'entrée ou de sortie. Elle est obtenue en divisant l'actif net par le nombre de parts.
VALEURS FRANÇAISES
C'est le pourcentage de valeurs mobilières françaises présentes dans le portefeuille de l'OPCVM.
VOLATILITÉ 1 AN
La volatilité mesure la régularité des variations de performance de l'OPCVM sur un an. Comme pour les actions, cette donnée fait la relation entre rentabilité et prise de risque.
Ce glossaire a un caractère strictement informatif et a pour unique vocation de faciliter la compréhension de certains termes financiers qui peuvent être utilisés dans les informations communiquées sur ce site. Il n'emporte aucun engagement juridique de la part de HSBC France qui se réserve par ailleurs la faculté d'en modifier le contenu à tout moment. En aucun cas, HSBC France ne saurait être tenu responsable de tout dommage direct ou indirect qui résulterait de l'utilisation de ces informations.
Tous droits réservés. La reproduction ou la distribution de ces informations sans l'accord exprès d'HSBC France est rigoureusement interdite.
